Vì sao giá vàng liên tục phá đỉnh
Trong bản cập nhật hàng tháng mới nhất, ông Imaru Casanova - Giám đốc Danh mục Đầu tư mảng Vàng và Kim loại quý, cùng Chiến lược gia Vàng ông Joe Foster cho biết, hiệu suất mạnh mẽ của vàng trong tháng 2 chủ yếu đến từ nhu cầu trú ẩn an toàn giữa những lo ngại về chính sách thương mại của chính quyền mới tại Mỹ.
Xem thêm: Giới chuyên gia cảnh báo sốc về đà leo dốc của giá vàng
“Quan ngại những tác động tiềm tàng từ chính sách của chính quyền Tổng thống Donald Trump, kết hợp với kỳ vọng lạm phát dai dẳng và niềm tin tiêu dùng suy giảm, đã tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán toàn cầu, từ đó càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một kênh đầu tư thay thế và công cụ đa dạng hóa danh mục” - hai chuyên gia của VanEck nhận định trong báo cáo.
Một yếu tố chính khác thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của kim loại quý là sự gia tăng mạnh mẽ trong lượng nắm giữ của các quỹ ETF được hỗ trợ bởi vàng vật chất. Tổng lượng nắm giữ vàng của các ETF trong tháng 2 tăng 2,5% - ghi nhận dòng vốn đổ vào vàng vào lớn nhất kể từ tháng 3/2022.
Mặc dù đồng USD phục hồi và hoạt động chốt lời trong tuần cuối tháng 2 đã khiến giá vàng điều chỉnh nhẹ từ mức kỷ lục, nhưng vàng vẫn kết thúc tháng với mức giao dịch 2.858 USD/ounce, tăng 59,42 USD – tương đương 2,12% so với đầu tháng.
Trong khi đó, chỉ số cổ phiếu các công ty khai thác vàng NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR) tăng 2% trong tháng 2, thể hiện hiệu suất vượt trội so với thị trường chứng khoán, nhưng vẫn chưa thể bắt kịp mức tăng của kim loại quý.
Khủng hoảng niềm tin vào đồng USD
Các chuyên gia phân tích cho rằng đồng USD đã đóng vai trò quan trọng hàng đầu trong hệ thống tài chính toàn cầu hơn một thế kỷ qua, nhưng vị thế toàn cầu của đồng bạc xanh đang có dấu hiệu suy yếu.
“Sức mạnh của đồng USD so với các đồng tiền khác từ trước đến nay được hỗ trợ bởi sự vững mạnh của nền kinh tế Mỹ và uy tín của nước này như một nơi đầu tư an toàn bậc nhất”.
"Tuy nhiên, hiện tại đồng USD đang bị mất giá so với vàng – một xu hướng chưa từng có mà rất ít người coi là mối đe dọa đối với đồng tiền này hay dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra” - hai chuyên gia Casanova và Foster nhấn mạnh, đồng thời lưu ý rằng các đợt tăng giá của vàng trong lịch sử thường xảy ra khi lạm phát mất kiểm soát, đồng USD suy yếu và khủng hoảng tài chính.
“Đà tăng giá vàng hiện nay – bắt đầu từ năm 2016 – thật đáng chú ý vì nó không đi kèm với sự suy yếu của đồng USD hay một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu,” các chuyên gia viết. “Dù đại dịch Covid-19 là một cuộc khủng hoảng, nhưng tác động tài chính của nó lại chỉ ngắn hạn nhờ sự can thiệp quy mô lớn từ chính phủ”
Ông Casanova và Foster cho rằng hiện đang xuất hiện một động lực mới cho thị trường vàng, đó là sự xói mòn niềm tin vào đồng USD. “Các cá nhân và quốc gia vốn lâu nay sử dụng, dự trữ và coi trọng đồng USD, nay đang dần mất niềm tin vào đồng tiền này như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Sự thay đổi này bắt đầu từ năm 2008 khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu khiến nhiều người nghi ngờ hiệu quả của hệ thống ngân hàng và sự thống trị kinh tế của phương Tây. Sau đó, xu hướng phi đô la hóa lan rộng sang nhiều nước khi Mỹ áp đặt các lệnh trừng phạt đối với Nga và đóng băng tài sản của nước này liên quan đến cuộc xung đột tại Ukraine.
Các chuyên gia cho rằng các quốc gia khác bắt đầu lo sợ rằng những hành động tương tự – hay việc ‘vũ khí hóa đồng USD’ có thể được áp dụng với những lý do nhỏ hơn nhiều.
Các chuyên gia trên nhấn mạnh rằng Trung Quốc đã giảm nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ trong khi đẩy mạnh dự trữ vàng.
“Lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bắt đầu tăng mạnh sau khủng hoảng tài chính và càng được đẩy nhanh sau khi bùng nổ cuộc xung đột Nga-Ukraine.
"Chúng tôi tin rằng đây là sự khởi đầu của một xu hướng dài hạn, được ghi nhận như một cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng USD, và điều này có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường” - hai chuyên gia Casanova và Fosterhọ lưu ý thêm.
Giá vàng vẫn neo quanh mốc 2.900 USD/ounce
Giá vàng tăng 1% trong phiên giao dịch ngày 11/3 trong bối cảnh đồng USD suy yếu và lo ngại về sự suy thoái kinh tế dâng cao. Cụ thể, chốt phiên ngày thứ Ba, giá vàng hợp đồng giao ngay tăng lên 2.917,79 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai cũng cộng 0,7% lên mức 2.920,90 USD/ounce.
Xem thêm: Chuyên gia dự báo bất ngờ về chu kỳ tăng giá mới của vàng
Chỉ số đồng USD hiện đang ở mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10/2024. Đồng USD suy yếu làm vàng được neo giá theo đồng bạc xanh trở nên ít đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ những đồng tiền khác. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm.
"Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống và đồng USD suy yếu sẽ là lực đẩy quan trọng cho giá vàng trong thời gian tới. Cùng với đó, các yếu tố hỗ trợ cho thị trường kim loại quý vẫn còn nguyên vẹn" - chuyên gia trưởng về kinh tế vĩ mô toàn cầu Ilya Spivak tại Tastylive nhận định.
Vàng được xem là một kênh phòng ngừa bất ổn và có xu hướng phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp vì đây là tài sản không đem lại lợi suất.
Trong tuần này, giới đầu tư đang chờ đợi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ lần lượt vào ngày 12 và 13/3. Theo cuộc thăm dò của Reuters, CPI tháng 2 của Mỹ dự kiến sẽ tăng 0,3%.
Nhà đầu tư hiện đang dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất vào tháng 6/2025.
